Investing.com – Standard Chartered’ın Uluslararası Para Fonu (IMF) verilerine dayandırdığı analizine göre, dünya genelindeki rezerv yöneticileri ABD dolarının zayıfladığı dönemlerde alım yaparken, değer kazandığı dönemlerde ise satış yönüne gidiyor. Bu durum, merkez bankalarının piyasa hareketlerine karşı ters yönde hamle yaparak portföylerini dengelemeye çalıştığını gösteriyor.
Raporda yer verilen bulgulara göre, son 20 çeyreğin 17’sinde küresel rezervlerdeki dolar miktarındaki değişim ile Bloomberg Dolar Endeksi’ndeki hareketler ters yönde gerçekleşti. Bu veri, resmi kurumların piyasa trendlerini takip etmek yerine, konjonktür karşıtı bir strateji benimsediğini ortaya koyuyor.
Resmi rezervler dolar düşerken artıyor
Standard Chartered’ın analizinde özellikle 2025 yılının ikinci çeyreği dikkat çekiyor. Bu dönemde ABD doları %6,6 oranında değer kaybederken, küresel rezervlerdeki dolar varlıkları 50 milyar dolar arttı. Bu gelişme, merkez bankalarının dolar üzerindeki satış baskısını artırmaktan bilinçli olarak kaçındığını gösteriyor.
Benzer şekilde, doların 2024’ün dördüncü çeyreğinde %7,1 oranında değer kazanmasıyla birlikte rezervlerde 154 milyar dolarlık azalma yaşandı. Bu durum, rezerv yöneticilerinin yükselen dolarda kâr satışı yaptığını ve döviz sepetlerini yeniden dengelediğini gösteren somut bir örnek niteliği taşıdı.
Westpac: “Dolar gücünü yurt dışı etkenlerden alıyor”
Avustralya merkezli Westpac Bankası tarafından yayımlanan yeni analizde, ABD dolarının bu aydaki değer artışının temelinde ABD ekonomisinin güçlenmesi değil, yurt dışındaki gelişmelerin rol oynadığı belirtildi. Bankaya göre, Japonya’da yaşanan gelişmeler ve global para politikası farklılaşmaları doların yönünü belirliyor.
Westpac, ABD’de hükümetin kapanmasının tüketici harcamaları ve şirket yatırımları üzerindeki olumsuz etkisine dikkat çekerken, normal şartlarda bu tür gelişmelerin doları baskılaması gerektiğini ifade etti. Ancak banka, Japonya’nın para politikasındaki farklı duruşunun dolar için destekleyici bir unsur oluşturduğunu vurguladı.
Japon yeni doların yükselişine zemin hazırlıyor
Westpac, Japonya’da Başbakanlık koltuğuna Sanae Takaichi’nin oturması durumunda daha gevşek bir para politikası izleneceği ve bunun da Japon yenini zayıflatacağı beklentisinin hakim olduğunu duyurdu. Yenin zayıflaması ise doların küresel ölçekte daha da güçlenmesine katkı sağlayabiliyor.
Özellikle Asya’da, Japonya dışındaki bölgelerde ekonomik aktivitenin dirençli seyretmesi ve aşağı yönlü risklerin azalmasına rağmen, Japon yeni özelindeki bu zayıflık USD/JPY paritesini etkiliyor. Bu da global yatırımcılar için doların cazibesini artırıyor.
